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向中国人借钱 加在华首发30亿元熊猫债

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拥有AAA信用评级的加拿大不列颠哥伦比亚省(BC省)于21日在中国银行间市场簿记建档发行30亿元人民币固息债券(熊猫债),期限三年,此亦为第二单外国政府熊猫债。

向中国人借钱 加在华首发30亿元熊猫债

BC省为加拿大的一个自治主权省政府,具有标准普尔AAA级和穆迪Aaa级信用评级。该期债缴款日和起息日同为1月25日,上市流通日为1月26日。该期债联席主承销商包括中国银行 、汇丰银行(中国)有限公司,中行为簿记管理人。

卑诗省去年12月3日获银行间市场交易商协会批准,在境内银行间债券市场发行总额最多60亿元债券。这是境外政府机构首次获批在境内银行间债券市场发行熊猫债,亦是迄今为获批注册金额最大的境外政府机构熊猫债。

利率为2.95%

BC省30亿元人民币熊猫债券正式发行,并宣布利率为2.95%,优于韩国。省财政厅长麦德庄(Mike de Jong)越洋接受访问时表示,近期汇率市场的波动,令卑诗省的债券受到更多中国投资者的青睐。

BC财政厅长麦德庄于当地时间21日(周四)在北京金融资产交易所(Beijing Financial Assets Exchange)宣布这批债券正式发行,并出席其簿记建档完成仪式。

总值30亿元人民币(约为6.65亿加元)债券的发行细节进一步公布,这批三年期的债券利息定为2.95%,将在中国国内的债券市场交易,所得资金将立刻投入新加坡大华银行(United Overseas Bank)的离岸人民币投资工具,为纳税人衍生收益。这批债券几乎被双倍超额认购,认购者包括银行、基金经理以及证券行。

麦德庄表示,中国汇率市场的波动,不仅没有对债券发行带来负面影响,反而吸引到更多中国投资者对BC省债券感到兴趣。

他指出,除了BC省,目前只有韩国一个主权政府发行熊猫债券。BC省债券利率定为2.95%,较韩国还要好,主要原因是卑诗的信用评级极佳。据报道,南韩也发行人民币30亿元的3年期债券,利率为3%。

获双倍超额认购

汇丰银行和中国银行是本次债券发行的联系承销商。汇丰资本融资部中国区主管王生表示,加拿大卑诗省2.95%的发行利率是所有熊猫债中最低的,得益于卑诗省3A的国际评等,比较少见,也受国内利率环境影响。

向中国人借钱 加在华首发30亿元熊猫债

麦德庄介绍,本次熊猫债发行获得近2倍的超额认购,中国国内的投资者积极响应,银行、保险公司、证券公司及基金经理人等都踊跃认购,这让卑诗省受宠若惊。

卑诗省财政厅厅长麦德庄(Michael de Jong)表示,尽管卑诗省拥有标普和穆迪在国际上3A的评等,但在中国境内没有评等,原本预计要花几年,实际上几个月完成了。

王生也介绍道,中国银行间债券市场的各个大类的投资者都有参与认购,包括政策性银行、国有商业银行、全国性股份制商业银行,农商行等。

中国银行间市场交易商协会负责对中国国内债券市场进行自律监管。 

带来的影响

BC省还有30亿元熊猫债的发行额度。2015年12月,BC省获准发行人民币债券注册金额为人民币60亿元,包括了预先获得批准的后续熊猫债发行,每次发行的熊猫债最长期限为10年,最高发行金额为人民币30亿元。

对于这次发行的所得款项,暂时以人民币资产作为存放模式,麦德庄解释,原因是省府不希望BC承受汇率波动所带来的风险,而且本省还需与中国官员厘清预扣所得税(Withholding Tax)的一些问题。

麦德庄又透露,这次发行所衍生出来的利益,将用来支持本省在中国贸易办事处的运作与其他贸易推广活动的开支。

省府认为,发行熊猫债券,不仅让BC省踏入世界上其中一个最大的资本市场,而且可以强化BC省与中国这个亚太重要伙伴的关系。三家银行参与发行,其中两家——汇丰银行与大华银行都在温哥华设立了加拿大总部,而中国银行在温哥华也有业务,并筹划进一步扩张。

麦德庄表示,“BC省AAA信用评级让我们得以进入原本无法进入的市场,接触到原本无法解除到的投资者,而中国国内市场让我们有机会接触到更多元、相对来说有待进一步开发的投资者群体。”

麦德庄表示,这将为加拿大纳税人带来正收益,防范外汇风险。

麦德庄告诉《第一财经日报》记者,发行熊猫债以及再投资的收益会用于促进中国和加拿大的贸易。

加拿大近年来在人民币国际化及离岸人民币市场发展中积极作为,特别是位于西部、作为加拿大通往亚太门户的 BC 省。

中国银行总行债券承销负责人孙新夏表示,BC 省熊猫债的发行扩大了中国银行间债券市场的发债实体范围,拓宽了外国政府的人民币融资渠道。

2013年BC 省成为首个在中国离岸人民币市场发行点心债券的外国政府。

2014年11月,中国央行将加拿大指定为北美地区首个离岸人民币清算中心。这促使 BC 省的对华贸易可以使用人民币结算,并提高加纳啊金融机构的投资效率。

熊猫债起步于2005年

熊猫债是指境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。中国的熊猫债起步较早,2005年国际金融公司(IFC)、亚洲开发银行(ADB)首开国际金融机构发行熊猫债记录,但随后多年熊猫债发展陷入沉寂。

2014年德国戴姆勒在银行间市场非公开发行5亿元人民币债券,成为首家境外非金融企业发行熊猫债。2015年9月末,香港上海汇丰银行和中国银行(香港)获准在 银行间债市发债,国际性商业银行发行熊猫债破冰;10月招商局香港亦发行了5亿元短期融资券,为境外非金融企业首只公开发行熊猫债。

随着人民币国际化,2015年熊猫债吸引了外国政府目光。BC省之前,韩国成为首个在中国银行间市场发行主权债券的国家。2015年12月,韩国通过簿记建档、集中配售方式在中国银行间债券市场发行30亿元熊猫债,期限为3年,利率申购区间为3%-3.5%,中标利率3%,认购倍数约为4.28,系李克强访韩两国达成的金融成果之一。对于此次发行,央行称,将进一步丰富银行间债券市场品种,促进债券市场对外开放,也有利于加强中韩金融合作、深化中韩经贸关系。

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